建筑动态点评:上海国资工作会议点评:上海国改定调,关注沪鲁皖川改革
2017-02-17 09:40    华泰证券
分享到:

 上海国资国企工作会议召开,集中发力八个方面

 
2 月16 日下午,上海市国资国企工作会议召开。会议提出2017 年上海国资工作主要集中在八个方面:(1)着力深化国企改革发展混合所有制经济;(2)进一步健全完善国资运营平台运作机制和配套制度;(3)继续实施开放性市场化联合重组;(4)完善国企创新机制;(5)深化产融结合;(6)推进法人治理建设,健全选人用人机制;(7)完善国资监管方式手段;(8)加强国有企业党的领导和党组织建设。
 
混改摆在首要位置,员工持股与引入战投或成重点方向
 
此次上海国资会议将混改摆在首要位置,符合前期中央及主要部委的政策方向,要求继续深化公司股份制改革,坚持以公众公司为发展混合所有制经济的主要实现形式。混改方面,还要稳妥推进10 家符合条件的混合所有制企业试点员工持股,完成建科院增资扩股和引入战投等。此前上海建工已实施员工持股,华建集团等建筑企业已基本实现整体上市,未来股权激励及引入战投将是重点方向。会议还提出要新增投资4000 亿元有序调整国资结构,力争国资在战略性新兴产业、先进制造业、现代服务业、基础设施和民生保障领域的集中度达到80%,本地建筑工程企业有望受益。
 
上海国资改革推进最快,改革成效积极显现
 
上海国资国企改革一直走在全国前列,近几年改革成效显着。2016 年上海地方国有企业实现营业收入3.1 万亿元、利润总额3058 亿元,排名全国省市和计划单列市之首,分别约占全部地方监管企业总量的1/6、1/4、1/5,其中实体经济企业收入和利润总额分别同比增长8.7%和12.2%。类似上海、北京、广东等改革推进较早地区的国有建筑企业,资产证券化程度已经较高,未来推动整体上市的空间较小,我们预计主要在于混改。
 
两方向把握地方建企混改:聚焦铁路路桥等领域,地方关注沪鲁皖川
 
我们预期混改将主要从引入战略投资者、国资投资运营、员工持股/激励等三个方面展开。建筑细分行业众多,市场竞争结构差异较大,投资规模大但盈利水平整体偏低,我们预计下一阶段地方国企混改将由房建向集中程度较高的铁路城轨等专业工程领域推进。央企混改主要看细分行业市场集中度和盈利状况,我们建议地方国企看地区推进速度和力度,山东、安徽、四川等地2016 年下半年以来的改革进程也推进较快。结合公司基本面情况和估值来看,地方国企标的方面我们继续重点推荐隧道股份、山东路桥、安徽水利、四川路桥等,关注云投生态。
 
风险提示:地方改革政策推进不及预期,改革成效低于预期等
风险提示:
本公司承诺提供专业咨询服务,但不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。市场有风险,投资需谨慎。

最新潜力品种


个股详尽报告登陆专栏查阅!
科德投资网所载资料、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律声明,股市有风险,投资需谨慎。

增值电信业务经营许可证:粤B2-2009003号 电信业务许可证号:粤ICP备10022281号
本站易记网址:kd138.com.cn 监督电话:020-38182098  咨询/友情链接咨询/友情链接   咨询咨询
E-Mail:webmaster@foretech.com.cn  粤公网安备 44010602001296号
公司地址:广东省广州市天河北路898号信源大厦33楼 邮编:510898
广东科德投资顾问有限公司 [证券咨询资格证号:ZX0025]
Copyright ©2005-2017 Foretech.com.cn All rights reserved  科德网站版权所有